Die US-Aktienkurse fielen am Montagmorgen stark, nachdem ein überraschender Fortschritt des chinesischen Künstliche-Intelligenz-Unternehmens DeepSeek den Aura der Unbesiegbarkeit, der die amerikanische Technologiebranche umgibt, in Gefahr brachte.
DeepSeek, ein ein Jahr altes Startup, enthüllte eine erstaunliche Fähigkeit: Es präsentierte ein ChatGPT-ähnliches KI-Modell namens R1, das über alle bekannten Fähigkeiten verfügt und zu einem Bruchteil der Kosten der beliebten KI-Modelle von OpenAI, Google oder Meta auskommt. Das Unternehmen gab an, nur 5,6 Millionen Dollar für das Training seines neuesten KI-Modells ausgegeben zu haben, verglichen mit den Hunderten von Millionen oder Milliarden Dollar, die US-Unternehmen für ihre KI-Technologien ausgeben. Das Wall Street Journal berichtete zuerst über die extrem niedrigen Kosten.
Dies löste am Montag Schockwellen auf den Märkten und insbesondere im Technologiesektor aus.
Der Dow eröffnete etwa 369 Punkte oder 0,8 % niedriger. Der S&P 500 fiel um 2 % und der technologielastige Nasdaq stürzte um 3,6 % ab. Der Nasdaq hat seit September 2022 nicht mehr 4 % niedriger geschlossen.
Meta gab letzte Woche bekannt, dass es in diesem Jahr über 65 Milliarden Dollar in die KI-Entwicklung investieren werde. Sam Altman, CEO von OpenAI, sagte letztes Jahr, die KI-Industrie werde Billionen von Dollar an Investitionen benötigen, um die Entwicklung der gefragten Chips zu unterstützen, die für die Stromversorgung der stromhungrigen Rechenzentren benötigt werden, in denen die komplexen Modelle des Sektors laufen.
Marc Andreessen, ein Unterstützer von Präsident Donald Trump und einer der weltweit führenden Technologieinvestoren, bezeichnete DeepSeek in einem Beitrag auf X als „einen der erstaunlichsten und beeindruckendsten Durchbrüche, die ich je gesehen habe“.
Die erstaunliche Leistung eines relativ unbekannten KI-Startups wird noch schockierender, wenn man bedenkt, dass die Vereinigten Staaten seit Jahren daran arbeiten, die Versorgung Chinas mit leistungsstarken KI-Chips einzuschränken, und dabei nationale Sicherheitsbedenken anführen. Das bedeutet, dass DeepSeek sein kostengünstiges Modell mit KI-Chips mit zu geringer Leistung verwirklichen konnte.
Die US-Technologieaktien wurden am Montagmorgen hart getroffen. Nvidia (NVDA), der führende Anbieter von KI-Chips, dessen Aktienwert sich in den letzten beiden Jahren jeweils mehr als verdoppelt hat, fiel um 12 %. Meta (META) und Alphabet (GOOG), die Muttergesellschaft von Google, verzeichneten ebenfalls starke Verluste, ebenso wie Marvell, Broadcom, Palantir, Oracle und viele andere Technologiegiganten.
Dies zog den Aktienmarkt insgesamt nach unten, da Technologiewerte einen erheblichen Teil des Marktes ausmachen – laut Keith Lerner, Analyst bei Truist, machen Technologiewerte etwa 45 % des S&P 500 aus.
„Unter dem Strich ist die Outperformance der USA auf Technologie und den Vorsprung amerikanischer Unternehmen im Bereich KI zurückzuführen“, sagte Lerner. „Die Einführung des DeepSeek-Modells veranlasst Investoren dazu, den Vorsprung amerikanischer Unternehmen und die Höhe der Ausgaben in Frage zu stellen und zu hinterfragen, ob diese Ausgaben zu Gewinnen (oder Mehrausgaben) führen werden.“
In dieser Woche geben eine Reihe von Technologieunternehmen ihre Gewinnzahlen bekannt. Ihre Reaktion auf die DeepSeek-Katastrophe könnte in den kommenden Tagen und Wochen also zu turbulenten Marktbewegungen führen.
Doch eine Errungenschaft, und sei sie noch so überwältigend, reicht möglicherweise nicht aus, um jahrelange Fortschritte in der amerikanischen KI-Führung zu kompensieren. Und eine massive Abwanderung der Kunden zu einem chinesischen Startup ist unwahrscheinlich. Der Ausverkauf an den Märkten könnte also etwas übertrieben sein – oder vielleicht haben die Anleger nach einer Ausrede zum Verkauf gesucht.
„Die Zeit wird zeigen, ob die Bedrohung durch DeepSeek real ist – es läuft ein Wettrennen darum, welche Technologie funktioniert und wie die großen westlichen Akteure darauf reagieren und sich weiterentwickeln werden“, sagte Michael Block, Marktstratege bei Third Seven Capital. „Die Märkte waren zu Beginn der Ära Trump 2.0 zu selbstgefällig geworden und haben möglicherweise nach einer Ausrede gesucht, um sich zurückzuziehen – und hier haben sie eine großartige gefunden.“
