Eine starke Ertragssaison und bahnbrechende Berichte von den Titanen der Technologiebranche befeuerten die Erholung des US-Aktienmarkts nach dem ersten echten Einbruch im Jahr 2024. Die Inflationsdaten der nächsten Woche könnten entscheiden, ob die gute Stimmung anhält.
Der Benchmarkindex S&P 500 ist im Jahresverlauf um über 9 % gestiegen und nähert sich damit seinem Rekordhoch von Ende März, nachdem es im letzten Monat zu einem Rückgang um 5 % gekommen war.
Der Aufschwung fiel mit einer stärker als erwartet ausgefallenen Berichtssaison für das erste Quartal bei US-Unternehmen zusammen. Da weit über 80 % der S&P 500-Unternehmen ihre Ergebnisse gemeldet haben, sind die Unternehmen laut LSEG IBES auf dem besten Weg, ihre Gewinne um 7,8 % zu steigern, was deutlich über der im April erwarteten Wachstumsrate von 5,1 % liegt.
Dennoch befürchten einige Anleger, dass die Rallye ins Stocken geraten könnte, wenn es keine Anzeichen dafür gibt, dass die Inflation wieder abkühlt. Zwar hat Fed-Vorsitzender Jerome Powell den Märkten versichert, dass die Zentralbank die Zinsen in naher Zukunft nicht erhöhen wird. Doch die monatelange starke Inflation hat zu der Befürchtung geführt, dass die Notenbank die Zinsen in diesem Jahr nicht senken wird.
„Die starken Erträge haben dazu geführt, dass sich die Anleger in diesem Markt wohler fühlen“, sagte Art Hogan, Chef-Marktstratege bei B Riley Wealth. Allerdings „wird die Entwicklung der Inflation für uns immer wichtig sein, solange wir uns in einem Zyklus befinden, in dem wir als Nächstes eine Zinssenkung durch die Fed erwarten.“
In den letzten Jahren gingen Inflationsberichte Marktschwankungen voraus, da die Fed die Zinsen erhöhte, um die Verbraucherinflation von ihrem 40-Jahre-Hoch im Jahr 2022 abzukühlen. Zuletzt zeigte eine Veröffentlichung vom 10. April, dass die Inflation den dritten Monat in Folge höher ausfiel als erwartet, doch dann folgte ein etwa zweiwöchiger Rückgang der Aktienkurse, da dies die Befürchtungen schürte, die Fed könnte die Zinsen in diesem Jahr anheben.
Von Reuters befragte Ökonomen erwarten, dass der Verbraucherpreisindexbericht vom 15. Mai im April einen Anstieg von 0,3 Prozent gegenüber dem Vormonat zeigen wird. Investoren warten auch auf Daten zu den Einzelhandelsumsätzen nächste Woche sowie auf die Gewinnzahlen von Walmart, Home Depot und Cisco.
„Wenn der Verbraucherpreisindex-Bericht besser ausfällt, werden sich Zinssenkungen für 2024 wahrscheinlich als unmöglich erweisen“, sagte Matthew Miskin, Co-Chef-Anlagestratege bei John Hancock Investment Management. „Wenn die Inflation im Vergleich zu den Erwartungen zu hoch ist, müssen wir möglicherweise über eine restriktivere Politik sprechen.“
STEIGERUNG DER ERGEBNISSE
Vorerst haben optimistische Anleger durch eine solide Berichtssaison an Zuversicht gewonnen. Besonders hervorzuheben sind die allgemein guten Berichte der meisten der sogenannten „Magnificent Seven“-Technologie- und Wachstumsgiganten, deren Aktien im vergangenen Jahr zum Aufschwung des Marktes beitrugen und die im S&P 500 weiterhin einen großen Anteil haben.
So kündigte Alphabet beispielsweise seine erste Dividende an, nachdem die Google-Muttergesellschaft die Umsatz- und Gewinnschätzungen übertraf. Der Umsatz von Apple hingegen fiel weniger als befürchtet, nachdem der iPhone-Hersteller einen Aktienrückkaufplan im Wert von 110 Milliarden Dollar bekannt gab – die größte derartige Genehmigung, die ein US-Unternehmen jemals erteilt hat.
“Es gab genug positive Überraschungen, die den Märkten Auftrieb gegeben haben”, sagte Yung-Yu Ma, Investmentchef bei BMO Wealth Management. “Es gab die Befürchtung, dass die Gewinnsaison sogar irgendwo zwischen bescheiden und schwach ausfallen könnte, was aber nicht eingetreten ist.”
Da Nvidia als letztes Unternehmen der Gruppe am 22. Mai seine Ergebnisse vorlegt, dürften die Quartalsgewinne von Magnificent Seven laut Tajinder Dhillon, leitender Research-Analyst bei LSEG, um 49,4 % steigen.
Auch die Finanzaussichten der Megacaps werden von den Analysten zunehmend optimistischer. Laut Jessica Rabe, Mitbegründerin von DataTrek Research, sind die Gewinnschätzungen für 2024 der sechs Megacap-Unternehmen, die ihre Ergebnisse gemeldet haben, in den letzten 30 Tagen im Durchschnitt um 2,1 % gestiegen, während die Gewinnschätzungen für 2024 für den gesamten S&P 500 nur um 0,1 % gestiegen sind.
Dennoch haben die Investoren Unternehmen abgestraft, deren Ergebnisse hinter den Erwartungen zurückblieben. Diese Aktien schnitten in diesem Quartal um 3,2 Prozent schlechter ab als der Markt, verglichen mit 1,2 Prozent im Vorquartal, heißt es in einem Bericht von Manish Kabra, Chefstratege für US-Aktien bei Société Générale.
Diese Reaktion sei „keine große Überraschung, da sich diese Saison mit der Volatilität der Anleihemärkte und einer starken Performance im Vorfeld der Berichterstattung überschnitt“, sagte Kabra.
Source: https://buystocks.co.uk/news/earnings-bolster-us-stocks-but-crucial-inflation-report-looms/
