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Was bedeutet der Kauf von Elon Musk für die Twitter-Aktie?

Dan Ashmore, CFA
  • Seit dem Börsengang im Jahr 2013 hinkt Twitter dem Aktienmarkt deutlich hinterher
  • Unterschätzen Sie nicht die Macht der Marketing-Fähigkeiten von Elon Musk
  • Macht Musk Twitter-Aktien zum "Kaufen"?

Was mich betrifft, wurde die Tatsache, dass wir in einer Simulation leben, gestern bestätigt, als Elon Musk eine 9,5-prozentige Beteiligung an Twitter Inc.

Die Twitter-Aktie, die nun der größte Einzelaktionär ist, stieg um 27 % und erreichte damit den höchsten Tagesanstieg seit dem Börsengang im Jahr 2013. Natürlich hätten wir es kommen sehen müssen:

Musk twitterte (wie es seine Gewohnheit ist) die obige Umfrage letzte Woche von seinem Konto aus und warnte davor, dass „die Konsequenzen dieser Umfrage wichtig sein werden. Bitte stimmen Sie sorgfältig ab“. Er bluffte nicht.

Fast 2,1 Millionen Menschen haben an der Umfrage teilgenommen (nur knapp weniger als die 2,2 Millionen, die bei den Parlamentswahlen in meinem Land ihre Stimme abgegeben haben). Als er sah, dass 70 % mit „Nein“ stimmten, antwortete er, indem er einen Scheck über 2,89 Milliarden USD ausstellte und 9,2 % des Unternehmens kaufte (bereits hat dieser Schritt sein Vermögen wahrscheinlich um 1 Milliarde USD erhöht – nicht schlecht für einen Arbeitstag).

König Troll

Im Nachhinein waren die Hinweise da. Musk twitterte letzte Woche: „Angesichts der Tatsache, dass Twitter de facto als öffentlicher Marktplatz dient, untergräbt die Nichteinhaltung der Grundsätze der Redefreiheit die Demokratie grundlegend. Was soll getan werden?"

Als ob das nicht genug wäre, sagte er buchstäblich, dass er erwäge, ein eigenes Social-Media-Unternehmen zu gründen. Und wir haben immer noch nicht mit dem Zug gerechnet.

Aber als Nachrichten nach Musks Kauf folgten und behaupteten, der Anteil des Milliardärs sei nur „passiv“, musste ich schmunzeln. Musk ist ein ebenso passiver Investor wie Will Smith ein passiver Preisträger ist.

Als Twitter im Januar 2021 Donald Trump kontrovers von der Plattform warf, äußerte Musk natürlich seine Meinung:

Sagen Sie mir, haben Sie wirklich geglaubt, dieser Typ wäre nur ein passiver Aktionär? Musk ist zu nichts Passivem fähig – das macht ihn heute zu einem der interessantesten, brillantesten und umstrittensten Köpfe der Welt. Werfen Sie einfach einen kurzen Blick auf einige Punkte in seinem Lebenslauf:

  • PayPal erstellt
  • Bewirkt, dass eine Kryptowährung, die als Witz begann, eine Marktkapitalisierung von 89 Milliarden USD erreichte
  • 40 Millionen USD Geldstrafe verhängt, nachdem er behauptet hatte, er würde Tesla für die denkwürdige Zahl von 420 USD pro Aktie privat nehmen

Und vergessen Sie nicht die Zeit, als er auf einen bärischen Tesla-Tweet mit einem einfachen Auberginen-Emoji antwortete (das die meisten als etwas „anderes“ als eine Aubergine interpretierten …).

Aber was bedeutet all dieses Chaos für den Aktienkurs von Twitter in der Zukunft?

Underperformance

Twitter hat in den letzten Jahren deutlich unterdurchschnittlich abgeschnitten. Ich habe den Aktienkurs von Twitter seit dem Börsengang Ende 2013 im Vergleich zum S&P 500 unten dargestellt, um dies zu zeigen. Spoiler-Alarm: Wenn Sie ein Twitter-Investor sind, ist dies kein schönes Diagramm.

Daten von Yahoo Finance

Die anhaltenden Probleme des Unternehmens bei der Bekämpfung gefälschter und anstößiger Konten – Bemühungen, dies vor drei Jahren zu bekämpfen, führten dazu, dass sie 1 Million Benutzer verloren und 20 % ihres Aktienkurses einbüßten – sowie Fragen zum Weg zur Monetarisierung und einer Verlangsamung des Benutzerwachstums (insbesondere in den USA) waren einige der größten Treiber der Abwärtsentwicklung.

Ich persönlich bin begeistert von der App Twitter – als Journalist brauche ich sie einfach für meine Arbeit. Ich liebe die Kontrolle über das, was ich sehe (obwohl es zugegebenermaßen auch Nachteile haben kann, in eng fokussierte Echokammern zu geraten), und die verschiedenen Listen, die ich verwenden kann, um meine Interessen zu trennen. Es ist als Nachrichtenquelle unerlässlich und kann bei richtiger Verwendung eine wichtige Bildungsressource sein. Nach meiner Fantasy-Football-App (ich strebe dieses Jahr nach den Top 100.000!) ist sie die meistgenutzte App auf meinem Handy.

Allerdings mache ich mir seit langem Sorgen um ihre langfristige Zukunft und hätte nie eine Sekunde lang darüber nachgedacht, die Aktie in mein Portfolio aufzunehmen.

Wiedergeburt

Aber die Dinge sind jetzt anders. Der Markt scheint mit Twitters Platz als Nachrichtenaggregator zufrieden zu sein; das Multi-Plattform-Beispiel von Meta wird nicht mehr wirklich als Rivale oder Ziel gesehen.

Twitter Blue ist eine äußerst optimistische Entwicklung – ein abonnementbasierter Dienst, der sich noch in der Beta-Phase befindet und nur in bestimmten Ländern aktiv ist, aber schließlich einen Fahrplan für eine sinnvolle Monetarisierung vorgibt. Eine zusätzliche (und konstante) Einnahmequelle jenseits der Werbebasis war längst überfällig – und genau das kann Twitter Blue bieten. Zu den angebotenen Funktionen gehören unter anderem ein Zeitfenster zum Rückgängigmachen von Tweets, bevor sie live gehen, ein saubereres Leseerlebnis, App-Anpassungsoptionen und NFT-Verifizierung. Und mit 3,50 USD pro Monat ist es zugegebenermaßen eine geringe Gebühr, aber diese kann in Zukunft zweifellos erhöht werden.

Die Dinge sahen also schon vor Musks Kauf und dem 27-%-Pop rosiger aus. Der exzentrische Tesla-CEO mag viel belächelt werden, aber er weiß, wie man den Aktionären einen Mehrwert bietet, das ist eine Sache, die man ihm nicht vorwerfen kann. Darüber hinaus waren Musks zwei Daumen in den letzten Jahren die Quelle für einige der preiswertesten Werbungen in Amerika, da sein abtrünniger Twitter-Account kaum einen Tag von den Titelseiten entfernt war.

Musk erwirtschaftete 10 Millionen USD durch den Verkauf von 20.000 Flammenwerfern über seine Boring Company, trotz Warnungen des Innenministeriums und US-Politiker

Allein die Marketingwirkung, die Musks Kauf haben wird, ganz zu schweigen von der Tatsache, dass er jetzt im Vorstand sitzt, ist Millionen und Abermillionen von Werbeschecks wert. Musk kümmert sich eindeutig um Twitter, und ob es sich um ein Lieblingsprojekt handelt oder ob er sich wirklich verpflichtet fühlt, der Menschheit zu helfen, indem er diese Kommunikationsplattform aufräumt und sich mit allen Problemen rund um die freie Meinungsäußerung befasst, ich denke, dass dies insgesamt eine positive Entwicklung für die Aktie sein wird.

Finanzen

Nach dem Anstieg durch Musks Kauf notiert Twitter bei 51,35 USr, was einer Marktkapitalisierung von 32,6 Milliarden USD entspricht. Mit Gewinnschätzungen von Analysten für 2022 von 0,82 USD je Aktie ergibt sich ein hohes erwartetes KGV von 62,6 – im Gegensatz zu einem nachlaufenden KGV von 21,9.

Das Verhältnis von Unternehmenswert zu Umsatz liegt bei 6,25, was mehr oder weniger dem historischen Kurs entspricht. Aber wie bereits erwähnt, sieht der Ausblick jetzt viel rosiger aus, sogar vor diesen Nachrichten von Musk. Während ich also bis zum letzten Jahr oder so über ein solches EV/Umsatz-Verhältnis gespottet habe, erscheinen 6,25 jetzt fair.

Also macht Musk jetzt Twitter zu einem "Kaufen"?

Die Musk-Nachricht ist eine gute Nachricht für die Aktie. Ich stimme der Rhetorik nicht zu, dass er ein Verrückter ist – sicher, er spielt gerne mit Dogecoin und Memes herum und kann manchmal gereizt sein – aber dies ist eine erschreckend intelligente und erfolgreiche Person, die weiß, wie man Renditen für die Aktionäre generiert. Und sollte das nicht alles sein, worauf es als potenzieller Investor ankommt?

Für mich ist Musk einzigartig und ich denke, dass seine Possen manchmal die enormen Dinge überschatten, die er für die Menschheit zu tun versucht. Er leitet ein Raumfahrtunternehmen, das darauf abzielt, Menschen auf den Mars zu bringen – für das, was er für das Wohl unserer Spezies hält – und leitet auch ein erstaunlich erfolgreiches Unternehmen für Elektroautos, während wir alle diesen wunderschönen Planeten in einem erschreckenden Tempo zerstören. Aber alles, was die Leute zu interessieren scheint, ist, wie er unverantwortlich über Krypto twittert oder wie er ein Aufmerksamkeitssuchender ist. Beides mag wahr sein, aber wen interessiert das?

Hasse ihn oder liebe ihn, die Welt wäre ein langweiliger Ort ohne Elon

Für Twitter kann es also nur eine gute Sache für mich sein, den Kingpin von Tesla und SpaceX zu gewinnen. Es ist eine Aktie, die jahrelang stagnierte, bevor sie mit ihren jüngsten Initiativen schließlich in die Moderne aufzuwachen schien, und jetzt hat sie einen Milliardär gewonnen, der zufällig ihr größter Fan ist.

Nachdem ich das alles gesagt habe, werde ich jedoch damit aufhören, es zum Kauf zu erklären. Für mich ist es immer noch ein Hold, aber ich bin viel optimistischer, wohin es geht. Also nein, es ist noch nicht ganz an der Zeit, meine erste Twitter-Aktie zu kaufen, aber ich werde die Entwicklungen genau im Auge behalten.

Auf jeden Fall wird es lustig zuzuschauen.

Und wie wäre es mit diesem Bearbeiten-Button, hm Elon?