Die asiatischen Aktienkurse rutschten am Donnerstag ab und der Dollar notierte nahe einem Zweijahreshoch, nachdem die US-Notenbank gewarnt hatte, sie werde das Tempo ihrer Zinssenkungen im nächsten Jahr drosseln. Der Yen gab nach, nachdem die Bank von Japan die Zinsen unverändert ließ.
Der restriktive Kurswechsel der Fed schickte die Wall Street ins Minus, und asiatische Aktien folgten am Donnerstag diesem Beispiel. Der breiteste Index für asiatisch-pazifische Aktien außerhalb Japans, MSCI, verlor 1,6 Prozent. Die technologielastigen Aktien Taiwans verloren 1,2 Prozent und die australischen Aktien rutschten um fast zwei Prozent ab.
Der Dow Jones Industrial Average stürzte am Mittwoch um mehr als 1.000 Punkte ab. [.N]
Die gedrückte Stimmung dürfte auch auf Europa übergreifen: Die Eurostoxx-50-Futures verloren 1,5 Prozent, die deutschen DAX-Futures verzeichneten ein Minus von 1,2 Prozent und die FTSE-Futures verloren 1 Prozent.
Der Yen erreichte wie erwartet einen Monatstiefststand von 155,48 zum Dollar, nachdem die BOJ beschlossen hatte, den Leitzins beizubehalten. [FRX/]
Die japanische Währung notierte bei etwa 155,3 zum Dollar und damit nahe dem schwächeren Ende der Spanne, in der sie sich in diesem Jahr bewegte, während sie durch den starken Dollar und einen großen Zinsnachteil unter Druck stand.
Der Yen wird im Jahr 2024 gegenüber dem Dollar um mehr als 8 Prozent fallen und dürfte damit das vierte Jahr in Folge einen Rückgang verzeichnen.
Der Fokus der Anleger wird nun auf den Kommentaren von BOJ-Gouverneur Kazuo Ueda liegen, um nicht nur den Zeitpunkt der nächsten Zinserhöhung, sondern auch das Ausmaß der Erhöhungen im nächsten Jahr abzuschätzen. Händler kalkulieren derzeit eine Erhöhung der BOJ um 46 Basispunkte bis Ende 2025 ein.
Ueda wird voraussichtlich um 06:30 Uhr GMT eine Pressekonferenz abhalten, um die Entscheidung zu erläutern. Vorstandsmitglied Naoki Tamura war anderer Meinung und schlug vor, den Zinssatz auf 0,5 % anzuheben, da Inflationsrisiken zu erwarten seien. Sein Vorschlag wurde jedoch abgelehnt.
„Der restriktive Dot-Plot der Fed über Nacht gab der BOJ die Möglichkeit, die Zinsen zu erhöhen, und es gab eine Gegenstimme für eine Erhöhung um 25 Basispunkte. Es sieht also so aus, als würden die Zinsen Anfang 2025 steigen“, sagte Ben Bennett, Anlagestratege für den asiatisch-pazifischen Raum bei Legal and General Investment Management.
Die geldpolitischen Entscheidungen der beiden Zentralbanken unterstrichen die Herausforderungen, vor denen die Weltwirtschaft steht, wenn der größte Teilnehmer, die Vereinigten Staaten, zu Beginn des neuen Jahres unter die Führung des designierten Präsidenten Donald Trump kommt.
Fed-Vorsitzender Jerome Powell sagte, einige Politiker würden die Auswirkungen von Trumps Plänen – etwa höhere Zölle und niedrigere Steuern – auf ihre Politik bedenken, während Ueda Trumps Politik in einem Interview im vergangenen Monat als Risiko hervorhob.
„Die hierin inhärenten Risiken, die teilweise unausgesprochen bleiben, sind der Inflationsdruck, den die Trump-Regierung auf den Tisch bringen könnte“, sagte Rob Thompson, Makrozinsstratege bei RBC Capital Markets.
“Wenn der Markt entscheidet, dass die Fed am Ende ist, egal ob Trump oder die Inflation im nächsten Jahr anzieht, besteht das Risiko, dass wir spätere Zinserhöhungen neu einpreisen. Hat uns das etwas gesagt? Ja. Der Markt könnte gegenüber einigen dieser Risiken noch etwas nachlässig sein.”
FED versetzt Märkte in Schock
Die Fed senkte am Mittwoch wie erwartet den Leitzins, doch Powells ausdrückliche Hinweise, dass künftig Vorsicht geboten sei, brachten die Märkte ins Trudeln.
Die US-Notenbanker gehen derzeit davon aus, dass sie bis Ende 2025 lediglich zwei Zinssenkungen um jeweils einen Viertelprozentpunkt vornehmen werden. Das ist ein halber Prozentpunkt weniger als noch im September von ihnen erwartet.
„Die Fed war restriktiver als wir erwartet hatten, aber die heutige Änderung der politischen Leitlinien passt genau zu unserer Ansicht, dass die Fed Anfang 2025 eine lange Pause einlegen wird“, sagte Prashant Newnaha, ein leitender Zinsstratege für den asiatisch-pazifischen Raum bei TD Securities.
„Die größten Überraschungen konzentrierten sich auf die Inflationsprognosen. Sie bekräftigen die Tendenz, längerfristig höher zu bleiben.“
Die veränderten Erwartungen hinsichtlich Zinssenkungen durch die Fed ließen den Dollarindex, der die US-Währung gegenüber sechs Konkurrenten misst, am Mittwoch auf den höchsten Stand seit November 2022 steigen. Zuletzt hatte er am Donnerstag bei 108,08 gelegen.
Die Rendite 10-jähriger US-Benchmark-Anleihen erreichte am Mittwoch einen Siebenmonatshöchststand von 4,524 Prozent und lag zuletzt bei 4,514 Prozent.
Bei den Kryptowährungen rutschte der Bitcoin-Kurs kurzzeitig unter die 100.000-Dollar-Marke, nachdem Powell erklärt hatte, die US-Notenbank habe kein Interesse daran, sich an den Bemühungen der Regierung zu beteiligen, große Mengen Bitcoin zu horten.
Das Pfund blieb stabil bei 1,25835 Dollar, bevor die Bank of England später am Tag ihre Zinsentscheidung bekannt gibt. Es wird erwartet, dass die Zentralbank trotz Anzeichen einer konjunkturellen Abschwächung den Leitzins unverändert lässt.
Der Goldpreis stieg zuletzt um 0,8 Prozent auf 2.609 Dollar pro Unze, während der Ölpreis aufgrund von Bedenken hinsichtlich der Nachfrage nachgab. [GOL/]
