In jüngster Zeit schien die Entwicklung bei der Inflation ins Stocken zu geraten oder sich schlimmstenfalls umzukehren: Ein aufmerksam beobachteter Indikator für die zugrunde liegenden Preissteigerungen – ein Index, der hochvolatile Kategorien ausschließt – hatte sich monatelang nicht bewegt.
Am Mittwoch löste es sich.
Der mit Spannung beobachtete Kernwert des Verbraucherpreisindex hat sich zum ersten Mal seit Monaten verlangsamt, wie aus am Mittwoch veröffentlichten Daten des Bureau of Labor Statistics hervorgeht. Dieser Wert, zusammen mit einigen besser als erwarteten Großhandels-Inflationsdaten vom Dienstag, weckte den Optimismus an den Märkten.
Die US-Aktien stiegen am Mittwochmorgen steil an, da der Verbraucherpreisindex (CPI) die Hoffnung der Händler weckte, dass die Federal Reserve ihre Zinssenkungskampagne in diesem Jahr fortsetzen wird. Der Dow stieg im Morgenhandel um fast 700 Punkte, während der S&P um 1,69 % und der Nasdaq Composite um 2 % zulegten.
Der Verbraucherpreisindex (CPI) misst Preisänderungen bei häufig gekauften Waren und Dienstleistungen.
Insgesamt stieg der Verbraucherpreisindex stärker als erwartet. Er stieg seit November um 0,4 Prozent und stieg damit um 0,2 Prozentpunkte auf eine Jahresrate von 2,9 Prozent. Der monatliche Anstieg war jedoch größtenteils auf die Benzin- und Lebensmittelpreise zurückzuführen.
40 Prozent des monatlichen Gesamtanstiegs entfielen auf die Energiepreise, insbesondere auf Gas und Treibstoff. Auch die Lebensmittelpreise blieben hoch, da wichtige Grundnahrungsmittel wie Fleisch und Eier weiterhin durch Wetter und Krankheiten unter Druck standen.
Lebensmittel und Benzin sind zwei der sichtbarsten und häufigsten Gründe, warum Verbraucher mit Inflation konfrontiert werden. Und wenn die Preise in Gegenden steigen, in denen die Menschen – insbesondere Amerikaner mit niedrigem Einkommen – den größten Teil ihres monatlichen Budgets ausgeben, ist das ein entmutigendes Unterfangen.
Im Kontext der Inflationsmessung zählen Energie und Nahrungsmittel zu den volatilsten Kategorien und können aufgrund von Faktoren, die als einmaliger Natur gelten, starke Schwankungen aufweisen.
Ohne Energie und Lebensmittel verlangsamte sich der genau beobachtete Kern-VPI-Indikator zum ersten Mal seit Monaten. Er stieg seit November nur um 0,2 Prozent und fiel auf 3,2 Prozent, nachdem er seit September 2024 bei 3,3 Prozent verharrte.
„Die Märkte reagierten heute Morgen aus gutem Grund positiv: Die Federal Reserve hat kein Problem damit, einen vorübergehenden Anstieg des Verbraucherpreisindex (CPI) zuzulassen, sofern dieser Anstieg nicht auf den Kern-CPI übergreift, und genau das ist im Dezember passiert“, schrieb Eugenio Aleman, Chefvolkswirt bei Raymond James, am Mittwoch in einer Mitteilung.
Ökonomen hatten erwartet, dass die Inflation ab November um 0,3 % zulegen und damit einen jährlichen Anstieg von 2,8 % verzeichnen würde, vor allem aufgrund der Erwartungen hinsichtlich höherer Energie- und Lebensmittelpreise. Die Konsensschätzungen von FactSet gingen zwar von einer monatlichen Kernabschwächung aus, blieben aber für das Jahr stabil bei 3,3 %.
Fortschritte, aber „schmerzhafte“ Erhöhungen für lebensnotwendige Güter
Der Bericht vom Mittwoch markierte den letzten VPI-Wert für das Jahr 2024 und den letzten, bevor Präsident Joe Biden die Schlüssel an den designierten Präsidenten Donald Trump übergibt.
Die Ursachen für die jüngste Inflationswelle waren zwar vielschichtig und hingen größtenteils mit der Covid-19-Pandemie und ihren Folgen zusammen, doch der starke Preisanstieg traf die Amerikaner hart und erwies sich als entscheidender Faktor an der Wahlurne.
Die Preise für Alltagsgegenstände sind um 21 % höher als im Jahr 2021. (Über einen typischen Vierjahreszeitraum steigen die Preise laut BLS-Daten tendenziell um knapp 10 %).
Die Inflation hat sich seit ihrem Höchststand von 9,1 % im Juni 2022 deutlich verlangsamt. Allerdings wurde erwartet, dass die Rückkehr zu typischeren Inflationsraten sehr holprig verlaufen würde, und diese Unbeständigkeit würde im Jahr 2024 deutlich zu spüren sein.
Der Verbraucherpreisindex lag zu Beginn des vergangenen Jahres bei 3,1 Prozent, stieg im März deutlich an – ein Anstieg, der als erneute Beschleunigung befürchtet wurde – und verhinderte Zinssenkungen, war aber letztlich nur von kurzer Dauer. Die Verbraucherpreisinflation verlangsamte sich im September auf 2,4 Prozent, aber wie die letzten drei Monate gezeigt haben, ist der Weg zurück zur Normalität nicht reibungslos.
Und obwohl die Märkte die Daten begrüßten, weil sie sich positiv auf den Kampf der Fed gegen die Inflation und künftige Senkungen der hohen Zinsen auswirken könnten, ändert dies nichts an der Tatsache, dass „dieser Bericht besonders schmerzhaft“ für die amerikanischen Verbraucher war, bemerkte Robert Frick, Unternehmensökonom bei der Navy Federal Credit Union.
„Die Kosten für lebensnotwendige Güter, die die Haushaltsbudgets belasten, insbesondere bei Amerikanern mit niedrigem Einkommen, waren einer der Hauptgründe für den Anstieg der Inflation im Dezember“, schrieb er. „Dazu gehören höhere Preise für Lebensmittel, sowohl in Restaurants als auch in Lebensmittelgeschäften, Energie, Unterkunft und Kfz-Versicherung.“
